栖霞建设：集团增持彰显对公司中长期发展信心

  事件：

  6月22日，公司公告称，公司接到控股股东栖霞集团的通知，6月20日栖霞集团通过上交所证券交易系统增持了公司股份195万股(占总股份的0.19%)。本次增持前，栖霞集团持有公司股份3.39亿股(占总股份的32.33%)。本次增持后，栖霞集团持有公司股份3.41亿股(占总股份的32.52%)。栖霞集团拟自本次增持之日起6个月内，以自身名义通过上交所证券交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。

  投资建议：

  公司商品房、保障房和一级开发项目权益建面合计382万平(其中保障房权益建面137.5万平)。近年来，公司加快了项目开发和去化进度；同时公司增持汇锦小贷公司至93.5%、参股河北银行，循主业积极投资PE项目。今年公司提升新开工和竣工量。年报16亿元待结资源将确保今年公司业绩保持较快增长。6月20日，栖霞集团增持公司195万股，控股比例由32.33%升至0.19%，彰显对公司发展信心。我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.37和0.45元，对应RNAV是6.48元。截至6月21日，公司收盘于3.45元，对应2013、2014年PE分别为9.32倍和7.67倍。公司管理层改善预期高、未来业绩有较强增长潜力，将RNAV打8折作为目标价，对应5.18元，维持“增持”评级。